תיאורית "השוק היעיל" קובעת כי שוק יעיל הוא שוק בו מחירי ני"ע משקפים כל האינפורמציה מחיר המניה מותאם אפוא באופן מיידי לכול מידע חדש מכאן שכיוון השוק משפיע על מחירי המניות.

עבודה זו עוסקת בדוחות כספיים והשפעתם על מחיר המנייה.

ניתוח דוחות פיננסים החל להתפתח בארה"ב במחצית השנייה של המאה ה- 19. בתקופה זו התרחשו שתי התפתחויות אשר יצרו צורך בניתוח שיטתי של הדוחות: המידע של הדוחות הכספיים מוצג בדרך אחידה לפי כללי החשבונאות ומבוססים על גילוי דעת של לשכת רואי החשבון. ניתן לקבל מידע ודיווח על הדוחות הכספיים של החברות הציבוריות הנסחרות בבורסה לניירות ערך. בהתאם לחוק החברות כל חברה חייבת למנות רואה חשבון שתפקידו לבקר את חשבונות החברה ולהגיש דוחות כספיים.

שאלת המחקר הנבחנת היא האם מידע חדש בפרסום הדוחות הכספיים הרבעוניים מוביל לתגובת שוק ההון.

במחקר זה נבחנת השאלה האם הרווחים המתפרסמים בדוחות הכספיים אכן בעלי השפעה על שינוי במחיר המניה ובהיקף המסחר.

השערת המחקר הנבדקת היא כי מידע חדש בפרסום הדוחות הכספיים הרבעוניים יוביל לתגובת שוק ההון, כלומר מחיר המניה והיקף המסחר ישתנו . אנו צופים כי ביום האפס-ביום האירוע, מחיר המניה והיקף המסחר יעלו, כמו כן צופים כי בתקופה שלאחר פרסום הדוחות תשואות יתר/חסר יהיו גדולות יותר מאשר תשואות יתר/חסר שלפני הפרסום.

לצורך המחקר הנוכחי נבחר מדגם של חברות ממדד ת"א 125 הנסחרות בבורסה בתל-אביב, חברות אלה הינן חברות ציבוריות אשר מחויבות לפרסם את דוחותיהן הכספיים אחת לרבעון ואחת לשנה. במהלך המחקר נאספו כל הנתונים לגבי המניות, נפח המסחר, שערי המניות של כל חברה וחברה.

ממצאי המחקר מעלים בין היתר כי ישנה השפעה של דוחות הכספיים הרבעוניים על פעילות והחלטות של המשתמשים בדוחות הכספיים ולכן יש חשיבות למידע אשר מתפרסם בדוחות הכספיים.