התנודתיות של שערי המניות עולה באופן משמעותי בתקופות של משברים כלכליים. תנודתיות זו של שערי המניות הנה ביטוי לאי הוודאות והחשש של הציבור, כאשר התנודתיות עולה היא מרמזת על פחד ואי וודאות מפני חדשות כלכליות לא משביעות רצון.

סקירת ספרות זו בוחנת כיצד מתבטא הקשר בין מדד הפחד לקרן נאמנות

בספרות הדנה בביצועי קרנות נאמנות ניתן למצוא לא מעט מחקרים שבדקו עקביות בביצועי ודירוגי קרנות נאמנות. ההוכחה כי קרנות שומרות על עקביות בדירוגן לפי מדד זה או אחר הופכת את הדירוג מציון עבור ביצועי העבר לכלי להערכת ביצועים עתידיים. לפיכך הושקעו כל כך הרבה זמן ומשאבים למחקר נושא העקביות.

קשה להעריך ביצועי קרנות נאמנות רק על בסיס התשואות המתפרסמות בעיתונות הכלכלית. ישנם גורמים רבים המשפיעים על תשואת קרן נאמנות, חלקם בידי שליטת מנהלי הקרנות וחלקם לא.

קרנות נאמנות פועלות לפי אסטרטגיות השקעה שונות זו מזו בהתאם למדיניות ומומחיות מנהל הקרן ובהתאם לציפיות מנהל הקרן באשר לעתיד השוק ככלל ועתיד ניירות ערך מסוימים בפרט.

מדד הפחד, הידוע גם בכינויו VIX הוא מדד המשקף את סטיית התקן הגלומה הממוצעת של אופציות סביב הכסף הנסחר על מדד מסוים.

למדד הפחד יכולת חיזוי לעלייה או ירידה של שערי המניות ולמידת תנודתיותן, בעיקר כאשר השינויים גדולים יחסית.  ממצא נוסף הוא שהישראלי מושפע ממד הפחד האמריקאי וכן משערי המניות בארה"ב.