מדד אלטמן מתייחס לניבוי חברות ושטות רגל , כאשר פשיטת רגל הנו הליך שבו חברה או אדם שאינם יכולים לעמוד בהתחייבויותיהם מבקשים את הגנת בית המשפט כדי לקבל הזדמנות נוספת

מטרתו של המחקר הנוכחי הייתה לבחון מהם הגורמים המנבאים את תשואת האג"ח ?
מדגם המחקר הקיף 30 חברות אשר נסחרות בבורסת ת"א.

אחת העבודות הקלאסיות בתחום של ניתוח יחסים פיננסים וסיווג פשיטת רגל היא של ביבר משנת 1967. הוא מצא משתנים המנבאים פשיטת רגל בקרב חברות 5 שנים בטרם החברה תפשוט את הרגל. על פי המודל שפיתח, יחסים כספיים מנבאים פשיטת רגל כאשר יחסים כספיים הם בדרך כלל, יחסים מודדים רווחיות, נזילות, וכושר פירעון.

על דירוג חברות נכתבת ספרות זה עשרות שנים, כאשר הזרם העוסק בדירוג חברות החל  עוד בשנות השישים של המאה הקודמת.  הספרות זו בחנה אינדיקאטורים ויחסים פיננסיים שונים מתוך הדוחות הכספיים של חברות כדי לנסות ולנבא כישלון עסקי ובמהלך השנים התפתחו גם מודלים שונים לדירוג אשראי.

אגרות חוב מנבאות שיעור תשואת מניות וכי קיים קשר חיובי בין אגרות חוב לבין תשואת מניות.

העבודה הנוכחית תבחן האם מדד אלטמן מנבא תשואות של אג"ח והאם דירוג מנבא תשואות של אג"ח?

במסגרת זו תוצג תחילה סקירת ספרות ובמסגרתה סקירת מדד אלטמן , דירוג חברות ותשואות אג"ח.

בחלק האמפירי לעבודה הנוכחית ייבחנו תשואות אג"ח בהתאם למשוואת אלטמן ודירוג ? המדגם יקיף כ- 30 חברות בענף הנדל"ן אשר נסחרות בבורסת ת"א