ההתנהגות של שוק המניות במדינות מפותחות משמש כאחד המדדים המובילים למצב המשק. המחקרים האמפיריים, הבוחנים את הקשר בין הפעילות הכלכלית הריאלית לבין התנהגות שערי המניות, מבוססים על הרעיון שמחירי המניות משקפים את ציפיות המשקיעים לגבי משתנים כלכליים המשפיעים על תזרים המזומנים העתידי של הפירמות.

המחקר הנוכחי ניסה לעמוד על מהות הקשר בין הקשר בין השקעת בקרנות ריט במניות חברה לבין ביצועי תשואות החברה.

קרנות ההשקעה בנדל"ן  אלו קרנות ריט שהוקמו בארה"ב בשנות ה-60 זוכות להצלחה גם במדינות נוספות. כיום קרנות ריט נסחרות בארה"ב כ-200 קרנות ריט בבורסה.

ההשקעה בנדל"ן בישראל כיום מתאפשרת בזכות חוק קרנות הריט שנכנס לתוקף ב-1 בינואר 2006[1].  קרן נדל"ן, הידועה בעולם כ -REIT – Real Estate Investment Trust, היא תאגיד שמחזיק ומנהל נדל"ן מניב. מדובר בדירות מגורים להשכרה, בנייני משרדים, מרכזים מסחריים, קניונים, מלונות, מחסנים, בתי אבות וכו'

קרנות ריט הן קרנות השקעה בנדל"ן . כמו כן, על פי החלטת הרשות לניירות ערך, קרנות הריט המנוהלות על ידי חברות ניהול – ייסחרו בבורסה כמו מניה רגילה ויזכו למעמד מיסויי מיוחד ובלבד שיחזיקו נדל"ן מניב שרובו (75%) בישראל. למעשה הקמתה של קרן ריט יצרה שכלול של שוק הנדל"ן ושוק ההון.

המדגם כלל 6 קרנות ריט ו-58 חברות נדל"ן הנסחרות בארה"ב, בבורסת ניו יורק.

במסגרת המחקר נבדקו שתי השערות מחקר כדלהלן:

• השערה 1 : יימצאו הבדלים בשיעורי תשואות בין חברות שבהרכב קרנות ריט לבין תשואת החברות בענף הנדל"ן.
• ההשערה 2:  ביצועי החברה מסבירים את היקף ההשקעה בה .

הממצאים העיקריים העולים מהמחקר הנוכחי הם כי חברות אשר קרונות ריט המשקיעות במניותיהן, יניבו תשואה נמוכה יותר על ההון וכן על ההון המושקע מאשר חברות נדל"ן אחרות באופן מובהק. יחד עם זאת, נמצא כי חברות אשר קרונות ריט המשקיעות במניותיהן, יניבו תשואה גבוהה יותר על הנכסים מאשר חברות נדל"ן אחרות באופן מובהק . כמוכן נמצא כי אין המשתנים תשואות  תגמול מנבאים השקעה באופן מובהק.