קרנות הגידור הן קרנות אקסקלוסיביות. מספר המשקיעים בכל קרן אינו עולה על 500, כאשר סכום ההשקעה של כל אחד מהם הוא מיליון דולר ומעלה. קרן הגידור הראשונה החלה לפעול ב-1949. באמצע שנות ה-80 כבר פעלו 40, והיום פועלות 9,000 קרנות כאלה ברחבי העולם.

 העבודה הנוכחית תבחן את מבנה תגמול מנהל קרנות גידור?

קרנות הגידור האמריקאיות מנהלות הון של כ-1.4 טריליון דולר. באירופה מנהלות קרנות הגידור 325 מיליארד דולר, ובאסיה – 115 מיליארד דולר. מה שמאפיין את קרנות הגידור הוא שהן יכולות ליישם אסטרטגיות השקעה שקרנות נאמנות מנועות מלהשתמש בהן, בשל הפיקוח המוטל עליהן.

בארה"ב קיימים שלושה גופים המשגיחים על התעשייה הפיננסית: נציבות הסחר בניירות ערך, ה-SEC, מפקחת על ניירות-ערך הנסחרים באופן ציבורי; CFTC, מפקחת, כאמור, על תעשיית החוזים עתידיים; הפדראל רזרב, ה-FED, וגופים ממשלתיים אחרים מפקחים על בנקאות מסחרית ובנקאות חסכון. ק.ג אינן נוגעות לציבור הרחב ועל-כן הן נופלות מחוץ לתחום השיפוט הישיר של הגופים הנ"ל.

מנהלי ק.ג המאמינים כי בידיהם "אסטרטגיה מנצחת" מעדיפים להימנע מהסגרה מלאה של פרטים, דבר המונע צורות ארגון המחויבות ברמת שקיפות גבוהה, כמו ק.נ., ויוצר העדפה ל"כלים פרטיים" בעלי דרישות שקיפות והסגרה נמוכים יותר. תוצאה ישירה של מצב זה הוא היעדר ק.ג המוצעות לציבור הרחב, מצב הקיים גם כיום.

החלטות השקעה רבות, במסגרת ק.ג מבוססות על "המלצה ממקור זמין" או על ה"מוניטין" של מנהלי הקרן ביחד עם סטטיסטיקה ביצועית שלעיתים קרובות הנה הדמיית מחשב. במצבים כאלו, התחייבות ההון האישי ועמלות התמריץ הנן גורמים קריטיים בתהליך קבלת ההחלטות של המשקיע.

מטרתה של העבודה הנוכחית הייתה לבחון כיצד מתגמלים מנהלים על ידי קרנות גידור ?. שלושת המאמרים המוצגים לעיל סיפקו הסברים אודות קרנות גידור ותפעולן תוך התייחסות לעמלות התמריץ של המנהלים.

על מנת לענות על שאלות המחקר, העבודה הנוכחית מתבססת על מאמרים, מחקרים וספרות רלוונטית