כיצד משפיעות המלצות האנליסטים על תשואת מניות בשוק ההון הישראלי?

העבודה מציגה את המתודולוגיה ותוצאות של המחקר העוסק בנדון.

על מנת לבחון האם קיימת השפעה של המלצת אנליסטים על התנהגות המניה ,נבנה מדגם שכלל 58 המלצות שונות.

לכל המלצה נמצא ערך השינוי ( באחוזים ) של המניה מהיום הקודם וכן ערך השינוי ( באחוזים ) של המדד הייחוס
חישוב ההפרש בין ערך שינוי תשואת המניה לבין ערך שינוי תשואת המדד .
חישוב דומה נערך לכל יום במשך 20 ימים לפני יום ההמלצה ו- 20 ימים אחרי יום ההמלצה.

המדגם בודק את התשואה העודפת ( של המניה ) בכל אחד מהימים , כלומר, האם ההפרש בין שינוי מחיר המניה לשינוי מחיר המדד שונה מ -0 באופן מובהק.
במידה וביום מסוים נמצא כי ההפרש שונה מ- 0 , נטען שביום זה יחסית ליום ההמלצה ,המלצת מניה השפיעה במידה זו או אחרת ( ירידה ,עליה ) על מחיר המניה באופן מובהק.

הממצאים מתייחסים לשאלת קיומו של הקשר בין המלצות האנליסטים בקניית מניה לתשואת המניה.ע"פ שני מודלים : 1 .תשואה עודפת רגילה , 2 . תשואה עודפת ע"פ גודל החברות.