בין כל החריגות של שוק ההון, אף אחת לא משכה את תשומת הלב כמו "אפקט ינואר", שבעצם מדברת על התופעה שבשווקים קפיטליסטים קטנים יש תשואה חריגה בתחילת ינואר.

מטרתו של המחקר הנוכחי הייתה לבחון את קיומם או אי קיומם של 2 מתוך האפקטים בשוק ההון בישראל, המשפיעים על יעילותו:. אפקט ינואר (January Effect, December Effect) ואפקט תחילת החודש (Turn of the Month Effect).

הספרות הכלכלית דנה רבות בשאלה כיצד ניתן לחזות את שערי המניות ? משקיעים ואנליסטים מנסים לנתח ולצפות את שוק המניות על מנת להגיע לידי תשואה עודפת ועושים שימוש בכלים אנליטיים שונים. אחד הכלים אשר לפיו פועל שוק המניות הנו אפקט ינואר המהווה אינדיקאטור לכיוון הכללי של שוק המניות לאותה השנה. כאשר אפקט ינואר מתרחש אז זהו סימן כי שוק המניות בשל להמשך עליות נוסף במהלך השנה. כאשר אפקט ינואר אינו מתרחש זה מצביע על שוק מניות קפוא ושלילי.

המחקר הנוכחי ביקש לבחון את קיומם או אי קיומם של 2 מתוך האפקטים בשוק ההון בישראל, המשפיעים על יעילותו:. אפקט ינואר ואפקט תחילת החודש.

לצורך ניתוח הסוגיה נבדקו 4 מדדים וכן מדגם כל המדדים. נאספו נתוני מחיר הסגירה ושווי השוק בכל אחד מהימים שנבחנו במדגם

ההשערה הראשונה טענה כי אפקט ינואר בבחינת התשואה החודשית הממוצעת אינה אחידה בכל חודשי השנה.
השערה 2 – תשואת המניות נוטה להיות חיובית סביב החלק הראשון של החודש ובמהלך החצי הראשון של החודש (במיוחד בשלושת הימים הראשונים) ונוטה להיות אפסית במהלך החצי השני של החודש. למעשה התופעה מתחילה כבר ביום האחרון של החודש שגם בו התשואות נוטות להיות גבוהות .