מדד הפחד, הידוע גם בכינויו VIX הוא מדד המשקף את סטיית התקן הגלומה הממוצעת של אופציות סביב הכסף הנסחר על מדד מסוים. אפקט הפחד קשור לרמות גבוהות של סטיית התקן הגלומה בשווקים הפיננסים.

מטרתו של המחקר הנוכחי הייתה לבחון כיצד מתבטא הקשר בין מדד הפחד לקרן נאמנות והאם הוא משתקף בצורה דומה בכלל הקרנות: קרן ספקולטיבית (100% מניות), קרן ממוצעת (כמחצית מניות מחצית אג"ח ממשלתיות) ו-קרן סולידית (100% אג"ח ממשלתיות).

מטרתו של המחקר הנוכחי הייתה לבחון כיצד מתבטא הקשר בין מדד הפחד לקרן נאמנות והאם הוא משתקף בצורה דומה בכלל הקרנות: קרן ספקולטיבית (100% מניות), קרן ממוצעת (כמחצית מניות מחצית אג"ח ממשלתיות) ו-קרן סולידית (100% אג"ח ממשלתיות).

מדגם המחקר כלל 559 מקרים בהם קיימים נתונים של מדד הפחד וכן לפחות אחד מנותני הסגירה של אחד ממדי הקרנות הנ"ל.
במסגרת המחקר נבדקו שתי השערות מחקר:
•השערה 1 – יימצא כי קיים קשר שלילי בין מדד הפחד לשיעורי הסגירה היומיים של שערי הקרנות.
•השערה 2 – השפעת מדד הפחד תמצא כחלשה יותר בקרנות סולידיות בהשוואה לקרנות ספקולטיביות.

ממצאי המחקר מלמדים כי קיים קשר שלילי בין מדד הפחד לשיעורי הסגירה היומיים של שערי הקרנות, כלומר ככל שממד הפחד גבוה יותר, כך שיעורי הסגירה של שעירי המניות יהיו נמוכים יותר. כמו כן נמצא כי למדד הפחד השפעה חלשה יותר בקרנות סולידיות בהשוואה לקרנות ספקולטיביות. כלומר השקעה בקרנות סולידיות סובלת פחות מהשפעתו של אפקט הפחד.