מחקרים שנערכו על הקשר שבין מבנה בעלות לבין ערך הפירמה העלו כי קיים יחס ליניארי בין הבעלות הפנימית לבין ערך הפירמה. כלומר, קיימת קורלציה ברורה הבן מבנה בעלות לבין מחירי מניות.

מטרתו של המחקר הנוכחי הייתה לבחון את הקשר בין פרסום הודעה על מכירה של בעל עניין לבין תשואת המניה.

מחקרים גורסים כי פעולה של בעל עניין מהותי באופן סיבתי מנבאת מחירי מניות יותר גבוהים, כאשר נמצא קשר חזק בין פעולות בעל עניין מהותי לבין שערי מניה גבוהים בקרב  חברות ציבוריות קוריאניות.

הבעלות הפנימית מגדילה ערך הפירמה על ידי יישור האינטרסים של בעלי המניות. כמו כן, בעלות דומיננטית מובילה לשליטה רבה יותר וליכולת ניהולית טובה יותר ובדרך זו גם לערך פירמה גבוה יותר. עם זאת יש הטוענים כי לא קיימים יחסים משמעותיים בין הבעלות לבין מחיר המניה. כמו כן, השפעת מבנה ההון של החברה מתבטאת בסופו של דבר בביצועי החברה.

המחקר הנוכחי יבחן הקשר בין פרסום הודעה על מכירה של בעל עניין לבין תשואת המניה.

מדגם המחקר הקיף 50 מקרי פעילות של רכישה/מכירה של בעליי עניין .

נבדקו 6 השערות מחקריות:

• השערה ראשונה: קיימת תשואה שלילית עודפת מצטברת (CAR) באופן מובהק, של המניה על פני מדד הייחוס בתקופה של 14 יום לפני פרסום הודעה על מכירה של בעל עניין
• השערה שנייה: קיימת תשואה חיובית עודפת מצטברת (CAR) באופן מובהק, של המניה על פני מדד הייחוס בתקופה של 14 יום לפני פרסום הודעה על רכישה של בעל עניין
• השערה שלישית: קיימת תשואה שלילית עודפת מצטברת (CAR) באופן מובהק, של המניה על פני מדד הייחוס בתקופה של 14 יום לפני פרסום הודעה על פעילות של בעל עניין בתקופת שפל
• השערה רביעית: קיימת תשואה חיובית עודפת מצטברת (CAR) באופן מובהק, של המניה על פני מדד הייחוס בתקופה של 14 יום לפני פרסום הודעה על פעילות של בעל עניין בתקופת גאות
• השערה חמישית: קיימת השפעה מובהקת לפרסום פעילות בעל עניין על תשואת המניה – ביום האפס ובתקופה של 14 ימי מסחר לאחר פרסום ההודעה תמצא תשואה חיובית עודפת מצטברת (CAR) באופן מובהק של המניה על פני מדד הייחוס  (מתקיימת יעילות שוק בצורה החזקה)
• השערה שישית: היקף ההתחייבויות של החברה,הרווח התפעולי ורמת המינוף מסבירים את שיעור התשואה העודפת על פני מדד הייחוס ביום ה 14 של אחרי פרסום ההודעה

ממצאי הבדיקה העלו  כי קיימת תשואה חיובית עודפת מצטברת (CAR) בתקופה של 14 יום לפני פרסום הודעה על פעילות של בעל עניין בתקופת גאות וכן קיימת מגמה של תשואת עודפת מצטברת חיובית ככל שמתקרבים ליום בו מתפרסמת הודעה על פעילות בעל עניין בתקופת גאות וכן קיימת מגמה של גידול בתשואה העודפת המצטברת בימים שלאחר פרסום על פעילות בעלי עניין, ביום פרסום ההודעה, ביום הראשון לאחר פרסום ההודעה ביום השמיני וביום ה -14 לאחר פרסום ההודעה.