בעשורים האחרונים נרשם זינוק אדיר במספר הבקשות לפשיטות רגל. מהנתונים עולה כי בשנת 1995 הוגשו לבתי המשפט בארץ 281 בקשות בלבד לפשיטות רגל ובשנים 2009–2010 חלה עלייה של 2,610 במספר הבקשות שהוגשו.

עבודת סמינריון זו עניינה בבחינת הקשר בין מדדי ביצוע לבין אירוע של פשיטת רגל.

במקביל עלייה במספר הבקשות שהוגשו על ידי חייבים לפשיטת רגל, חברות רבות הוכיחו כי אין ביכולתם להחזיר את חובותיהם. על פי דו"ח של רשות האכיפה והגבייה לשנת 2010, באותה שנה נרשמו בישראל כ־988 אלף חייבים.

למשברים הכלכליים ישנה השפעה מרובה על העלייה במספר הבקשות לפשיטת הרגל ולעלייה במספר החייבים למשל המשבר הכלכלי ב־2008 השפיע על כמות פשיטות הרגל ואכן, המשבר הכלכלי המאפיין את העשור הנוכחי הוא המשבר הפיננסי בארה"ב.

ואכן, המשבר בשוק האשראי ושוק הנדל"ן החל משנת 2007 והמשכו בשנת 2008 הוביל חברות גדולות רבות לפשיטת רגל בארה"ב. ממצאים אלו מלמדים על גידול עצום של חברות הפושטות את הרגל ולכן היכולת לחזות פשיטת רגל הנה רלוונטית וחשובה.

העבודה הנוכחית תבחן את הקשר בין מדדי ביצוע לבין אירוע של פשיטת רגל.

במסגרת זו תוצג תחילה סקירת ספרות ובמסגרתה סקירת מודלים לחיזוי פשיטת רגל בקרב חברות ובראשם מודל אלטמן. בנוסף יוצגו פרמטרים נוספים העשויים לנבא פשיטת רגל: משברים פיננסים, ביצועים כלכליים ודירוג אשראי של חברות.

בחלק האמפירי לעבודה הנוכחית ייבחנו מדדי הביצוע בהתאם למשוואת אלטמן מנבאים אירוע של פשיטת רגל? (כמדד של שער אג"ח גבוה). המדגם יקיף כ-30 חברות בענף הנדל"ן אשר נסחרות בבורסת ת"א, להן אגרות חוב סחירות.

המחקר יקיף מספר בדיקות בהן מדדי הביצועים מנבאים/מסבירים את שערי האג"ח בתקופת הזמן הנידונה.